【导语】6月上中旬国内棉花价格出现先跌后涨走势，新年度全球棉花商场供给预期趋紧对价格下方支撑显着，跟着需求冷季以及美国降雨的利空要素消化，6月下旬棉花价格或继续反弹。之后新棉上市接近，供给端利多将再次成为商场重视的焦点，估计7-9月棉花价格上涨趋势将愈加显着。

  据卓创资讯监测，6月15日，我国3128B级皮棉日均价16658元/吨，较6月3日本月最高价跌落685元/吨，跌幅3.95%。截止到6月18日，6月我国3128B级皮棉均价16905.64元/吨，较5月均价跌落307.10元/吨，跌幅1.78%；6月前半月棉花价格全体出现下行趋势，首要受需求冷季、美棉跌落以及微观预期偏弱影响。之后跟着利空实现以及美棉反弹提振，棉花价格出现小幅反弹。

  跟着冷季深化，纺织企业新增订单较少，产制品棉纱库存自5月下旬以来逐渐累积，截止到6月18日，山东棉纺企业棉纱库存天数现已上升至30天，较5月中旬的低点添加7天。纺织企业开工负荷环比继续下降，6月18日当周，山东棉纺企业开工负荷下降至62.35%，较5月中旬下降2个百分点。需求端处于冷季，对质料棉花出现负反馈影响，当时纺企仅坚持刚需小批量补库，现货商场张望心情较浓。

  美国棉花主产区前期旱情边沿缓解，干旱导致减产的逻辑正被逐渐推翻，此前的气候升水预期削弱，别的美联储加息预期升温，美元走强，对大宗产品的价值构成约束，6月上旬ICE期棉显着跌落带动国内棉花价格跌落。

  不约而同方面：2026年6月12日，美国农业部（USDA）发布了全球棉花供需猜测陈述，陈述数据显现2026/27年度全球产值预估坚持不变，为1.16亿包；全球贸易量猜测根本不变，为4330万包；全球消费量猜测上调7.5万包至1.218亿包；全球期末库存预估下调超70万包至7110万包。?2026/27年度全球棉花商场进入“供给缩短、需求稳健”的紧平衡周期?，期末库存去化，全体基调偏多。

  国内方面：棉花商业库存已降至近年来同期中位水平，到5月末商业库存为419.77万吨，环比下降55.91万吨，降幅11.81%，同比秘要11.37%。商场忧虑本年度晚期棉花商场供给偏紧，优质皮棉或存在必定缺少；当时纺企棉花全体储藏不高，对贱价棉花有较强接受才能，棉价下方空间存在约束。新疆棉花实践栽培培育面积降幅低于商场预期，但新年度总产值预期仍有下降，且籽棉收买开秤价格估计同比上涨，对后期棉价重心构成支撑。